更少和更小的交易 

2023 年是项目融资充满挑战的一年的全球趋势反映在澳大利亚市场，与 2021/2022 年相比，交易量和交易数量大幅下降。

除了影响澳大利亚市场的全球因素（例如债务资本成本上升和持续的全球供应链问题）之外，澳大利亚市场还存在许多特有的问题，导致 2023 年的项目融资交易市场更具挑战性。特别是，澳大利亚项目融资市场近年来主要由可再生能源交易和政府主导的基础设施 PPP 推动。由于以下原因，这些行业的交易量都大大低于 2023 年。

一般而言，2023 年澳大利亚市场的交易量是由一些再融资推动的。澳大利亚主要是一个小型 perm 银行债务市场，债务期限为 5 至 7 年。这通常会导致持续的再融资流，2023 年也不例外，许多现有的债务融资都进行了再融资。在市场上最大的 25 笔项目融资中，有 19 笔是再融资。如下所述，该市场的一个相对较新的特征是，可再生能源市场中的许多再融资并非由债务到期驱动，而是由拥有运营和开发资产的可再生能源投资组合的成熟发起人寻求再融资，以形成更灵活的投资组合融资方案。

与上述情况不同的一个显著例外是澳大利亚市场实现财务结算的最大项目融资——西澳大利亚州 40 亿美元的 Perdaman Ceres 尿素项目。

下面将讨论澳大利亚项目融资市场的几个关键领域。

可再生能源
可再生能源领域存在许多挑战。其中一些反映了全球市场，因为借贷和建设成本的增加使一些绿地交易变得更加边缘化。其他挑战反映了澳大利亚市场的独特性质，值得注意的是，澳大利亚的地理面积很大，人口相对较少但集中。这一点，特别是在可再生能源发电的间歇性背景下，使得向澳大利亚的人口中心供电具有挑战性，许多运营项目面临连接限制。澳大利亚还有一个批发电力联营市场，在间歇性发电的情况下，这导致了负面定价挑战，这些挑战不一定能够在承购安排中得到充分解决。此外，澳大利亚的监管和审批程序继续与正在筹备的绿地开发项目的庞大数量作斗争，特别是在连接审批方面，因此许多项目被推迟。

这并不是说绿地可再生能源发电融资在 2023 年没有实现财务结算。有一些大型项目，例如 1020 MW 的麦金太尔风电场，该项目实现了财务结算，但市场一直且仍然充满挑战。

然而，随着市场的反应，这些挑战也创造了许多机会，尤其是在储能和传输方面。特别是，许多大型电池储能项目在 2023 年实现了财务结算，包括 600 MW 墨尔本可再生能源中心项目和 185 MW 的 Koorangie 储能系统。此外，新南威尔士州和维多利亚州政府正在通过实施可再生能源区项目来应对可再生能源项目的输电限制，以实现可再生能源项目的安全连接，包括 Orana REZ 项目。

虽然在 2023 年实现财务结算的绿地可再生能源发电项目大幅减少，但如上所述，市场上也出现了一些投资组合再融资（Squadron Energy、Tilt Renewables、Intera Renewables、Atmos Renewables、Bright Energy Investments 和 NEOEN），发起人将运营项目（在某些情况下，有开发管道）汇总为单一的公司式融资，以提供更大的条款灵活性并能够以应对发展机遇。随着拥有多个运营项目的申办方数量不断增加，预计市场的这一特点将在 2024 年继续存在。

基础设施
2023 年，澳大利亚市场的公私合作伙伴关系 （PPP） 数量大幅下降，只有一个值得注意的 PPP——吉朗会议中心——实现了财务结算。这反映出澳大利亚各州政府在维多利亚州、新南威尔士州和昆士兰州等传统上积极寻求私营部门参与基础设施项目，以达成新交易市场，但其速度有所放缓，尤其是在经济基础设施方面。

2023 年市场上的大部分基础设施融资是现有债务的再融资（例如皇家阿德莱德医院 PPP、Western Road Upgrade PPP、ConnectEast、Westconnex 和皇家北岸医院）。

并购此外，由于全球并购普遍放缓，市场上传统的收购项目融资来源与 2021/2022 年相比大幅下降。虽然 2021/2022 年出现了许多大型能源和基础设施收购融资（尤其是在电信领域），但这在 2023 年就不那么重要了，因为市场上实现财务结算的交易数量有限。

展望 2024 年，预计澳大利亚市场的项目融资量将比 2023 年的水平有所增加。可再生能源领域的许多挑战正在得到解决，如上所述，项目融资机会由此产生。在基础设施领域，虽然我们预计经济基础设施 PPP 不会显着增加，但有许多社会基础设施项目即将进入市场（例如医院和社会住房）。

随着世界继续进行能源转型，澳大利亚存在许多机会。计划中有许多氢能/能源中心项目、关键矿物以及可持续生物燃料项目。虽然其中许多项目仍处于早期阶段，但澳大利亚作为绿色氢、关键矿物和可持续生物燃料的材料净出口国的机会仍然是一个令人兴奋的前景。