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截至9月19日,沪深300指数股债利差突破6%,当前权益性价比已经凸显。

沪深300股债利差指的是沪深300指数PE(TTM)倒数-10Y国开债收益率。一般来说,PE的倒数可以理解为“市场收益率”,十年期国开债收益率可以理解为“无风险利率”,因此“市场收益率”高于“无风险利率”的部分就是股债利差,当股债利差越高时,说明承担相同风险的回报更高,该指标也常常用来判断权益资产的性价比。

2015年至今,沪深300指数股债利差高于6%的区只间有4段,分别为2016年断熔后、2018年底、2020年3月份和2022年4月底,也别分对应市场4次较为明显的历史低位,从历史数据来看,这一指标已获得相应验证,本次再次迎来峰值区间,权益资产性价比再次凸显。


本期深圳建行投研观察联合养基情报局,8张图告诉你这个时候做权益投资不要纠结


1

无风险利率越来越低

长期投资不能仅靠固收类资产



越来越多的国家的数据显示,利率的高低与国家发展速度、老龄化情况相关,GDP增速越高利率越高,相反GDP增速放缓、老龄化后利率都会下降,随着中国经济体量的增加,GDP增速放缓,我们的利率长期看也是下降趋势。投资不是简单的存钱,需要做好长期投资的准备。


2

股票是长期投资回报较好的资产



历史数据表明,长期来看(虽然短期波动很大)股票资产是长期回报最好的资产(没有之一)。


3

做时间的朋友

越低越值得投资

持有时间越长越好



上证综指点位越低,持有一段时间后平均收益率、盈利概率越高;持有时间越长,平均收益率、盈利概率越高。


4

不要在顶峰慕名而来

也不要在低谷转身而去



基金申购赎回的“追涨杀跌”非常明显,市场大涨,新发基金规模暴增,而市场大跌,新发基金规模则暴跌。站在基金发行的角度现在是无人问津处,更应该勇敢。


5

每次一下蹲

都是为了更好地起跳



从股票型基金指数的走势看,A股市场的确存在大涨大跌的现象,但是从过往数据看,每一轮大跌之后都往往蕴含着市场下一次大涨的机会。这一次基金平均下跌了19%,持续386日,未来的机会或许不远了。


6

2010年以来涨幅超过10倍的股票

有超过600家  



我们统计了A股股票在2010年后给大家提供的涨幅机会,其中涨过5倍的有近1800家,10倍的667家,20倍的179家,30倍的也有77家,这比很多人的想象要多,A股其实创造了很多财富机会,但是我们是否有把握住呢?


7

富贵险中求:风险收益成正比



就算到目前市场不好的情况下,05年以来普通股票型基金指数的复合年化也达到了15%,随着股票仓位的降低,各类指数长期回报也逐步降低,偏股混合14%,平衡型基金11%,偏债混合9%,中长期纯债4.8%,货币2.6%。



近2年对应的风险如上,的确长期回报越高的,波动越大;越安全的,长期回报越低,一分风险一分收获。


8

如果上天再给我一次机会

如果回到4月末,愿意加仓吗?

现在与4月末很像



2015年以后股债利差择时效果较好,其中股债利差代表了股票市场的相对吸引力,越高对应的是市场低点,2016年1月、2019年1月、2020年3月、2022年4月都是极值点,均大于6%。最新数据显示,9月19日的沪深300指数股债利差已经达到6.06%已经与4月26日的6.07%接近。

回测股债利差的历史极值,可以得出在股债利差高买低卖是择时神器的结论,这里历史走势仅供参考,值得大家注意。



坚定信心长期配置

从数据来看,当前的基金发行冰点还是股债利差高点,都说明了权益投资性价比已经凸显。当前无论通过首发基金认购、持营基金申购或基金大额定投,都是绝佳的投资时机,坚定信心长期配置,或能给我们带来更好的投资体验。


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