经历了监管元年的P2P网贷行业，在2016年将面临收益率下滑、盈利困难、贫乏优质资产、转型升级等诸多挑战。但另一方面，机遇也随之到来。“十三五”规划中首次提到要“规范发展互联网金融”，不仅表明“互联网金融”已上升为国家重点战略，也意味监管工作将加速升级。对此，不少网贷行业研究机构和专家学者，对于今年网贷平台的发展趋势均抱谨慎乐观态度，认为行业将在一轮洗牌后，迎来新生。

步入监管新时期

2015年P2P网络借贷行业在关注与争议中继续呈现大幅增长。据网贷之家统计，2015年，全国网贷行业全年总成交量达到9823.04亿元，同比2014年涨幅高达近三倍。当年10月，全国网贷行业历史累计成交量首次突破万亿元大关。截止去年年底，正常运营的平台有2595家，就区域分布而言，广东、山东、北京、浙江、上海、江苏、安徽、湖北、四川、河北的平台总量位于全国前十。

在爆发式增长的背后，不断被报道的“跑路”新闻以及“E租宝”事件也让很多行业隐患问题浮出水面。有的网贷机构为客户借贷提供隐性担保，设立资金池、挪用客户资金，存在信用风险和流动性风险等隐患，影响金融市场秩序和社会稳定。经过半年多的酝酿，去年12月底，银监会发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》，标志着我国P2P网贷行业由鱼龙混杂开始转向监管整顿的全新时期。

《办法》明确了网贷平台作为信息中介的法律地位，还禁止了十二项行为，包括“不得与其他机构投资、代理销售、推介、经纪等业务进行任何形式的混合、捆绑、代理”等，并要求网贷平台对客户资金和平台自身资金实行分账管理，实施备案制管理制度，强化信息披露监管等。同时还明确了在一系列新规正式实施后，将给现有的互联网金融平台18个月的过渡期。随后，北上广等地暂停了互联网金融平台的注册登记。业内人士表示，这主要是为给以后的监管整顿工作摸底。

众多业内人士认为，《办法》的出台意味着从业者要在一年多的时间内做出调整，平台的管理和运营成本将大幅提高，因此必须迅速提升管理和运营水平，以满足监管的要求。如若不能适应新的监管政策，那么只得在整改期内选择退出。

随着监管态势明朗，一向以风控严格、品牌信誉度高著称的国资系平台优势逐渐凸显，有望在未来得到更多投资人、中小企业的青睐。根据南方一家媒体所做的《2015投资者心态调查》，在已经或有意向进行P2P投资的用户中，高达54%的投资者倾向于选择国资系P2P平台；而在考虑P2P平台进行投资理财时，投资者最看重的因素依次包括：风险大小、资金有无保障、平台的信用评级和背景是否可靠，以及投资行为是否能获得法律保护。因此预计今年会有更多拥有国资背景的平台上线。

去年7月，国家多部门对外发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中提到“鼓励符合条件的优质从业机构在主板、创业板等境内资本市场上市融资”。因此在新的《办法》中进一步明确了P2P的信息中介定位以及经营范围后，一些优质的互联网金融公司也会加快上市步伐。

“去年宜人贷在美国成功上市，成为P2P在资本市场的典范。” 投之家CEO黄诗樵表示，上市后会促使平台更加规范透明，同时给予平台增信。据悉，目前陆金所、红岭创投等多家平台都在谋求上市。但对于A股市场而言，由于相关细则还未最终落地，市场有待进一步规范，预计证监会批准P2P上市还需要一个过程，但已有平台通过收购其他企业，登陆新三板。

“剩”者为王

由于《办法》要求P2P平台回归信息中介，并且进行银行存管，禁止线下理财等，因此即使监管层给出了整改期，但一些规模较小的平台仍难逃出局的命运。因此，业内普遍认为，2016年将是P2P行业发展的分水岭，只有符合监管要求、积极调整的平台才有可能有所发展，而不符监管要求的平台生存则必然艰难，最终遭到淘汰。

“北上广深等大城市是互联网金融平台注册和运营的集中地区，但这些大城市暂停了互联网金融平台注册登记后，意味着行业的新增平台数量将大幅减少，同时现有的一些不规范平台将面临整顿乃至被淘汰的局面。”PPmoney董事长陈宝国预计，对于网贷行业来说，监管与规范趋严是好事。在此背景下，今年整个行业的发展速度和规模将稳定下来，强者愈强、弱者愈弱的效应将更为突出，单边发展的局面不会再出现，规模较小、实力较弱的平台生存空间将被压缩，拥有规模和实力优势、合规运营的大中型平台有望获得更多的市场份额。在经过洗牌与整顿后，行业整体将朝着更为理性规范发展，集中度也将进一步提升，未来将诞生一批万亿元级别的综合服务型平台以及千亿元级别的垂直细分平台。

“过去野蛮生长、粗放经营的平台得到逐步监管，整个行业由此慢慢进入到优胜劣汰过程中。”人人贷董事长杨一夫认为，随着监管细则的落地，会有一些不合规的互联网金融企业被淘汰出局，但这对于社会认知互联网金融行业和自身潜力挖掘，会起到积极的作用，整个行业还会走向好的方向。

对于今后的P2P格局，玖盈贷董事长唐宏刚也认为，行业整合会受经济形势影响，最终资源会向优势平台集中，形成强者恒强的局面。至于最终的平台数量，他预测，2016年倒闭的平台会大幅上升，并在5年内可能收缩至200家以内。

但网贷平台面临的压力和挑战，并非只来自监管层面。根据《汇付天下P2P网贷行业报告》，2015年P2P网贷投资规模月增长率保持了两位数的增长幅度，平均为10.8%，但受经济下行以及央行“双降”影响，行业平均年化收益率持续下滑，从2014年的13.92%下降至12.75%，目前行业的网贷利率大多维持在8%-15%。2016年网贷利率可能还会继续向下调整，有业界人士预测，利率可能会滑至6%左右，“高收益”将不再是P2P网贷行业的代名词。

与此同时，较低的用户转化率，也导致大量P2P网贷平台获客成本居高不下。根据这份报告的数据，2015年注册用户转化为成功交易用户的比例不足3成，仅为28.9%。这意味着一家平台上每10个注册用户，最终投资达成交易的只有3个用户。而由于网贷行业收益下降，《办法》明确网贷平台不得从事的多项业务，影响了产品端整合能力，使得吸引用户的产品更趋单一，因此，2016年P2P网贷的获客成本预计还会继续提高。

聚唐网贷行业分析师陈盾对此表示，从产业生命周期阶段看，网贷行业发展初期虽然增长迅速但模式和方向易变，市场调整成为必经之路。在这个过程中，平台也会遇到来自外部环境和内部如何重新定位的考验，从目前P2P网贷市场发展趋势来看，即使是很多目前发展较好的平台也会遇到瓶颈，各地监管细则的落地则会加快洗牌速度，因此各家平台不应只求短期内胜出，而要做长期的“剩”者。